Меню
Поиск документов
Популярные файлы

Структура капитала российских компаний - Структура капитала российских компаний

Изучению проблемы выбора столь значимого соотношения посвящена обширная теоретическая и эмпирическая литература однако компаниям оперирующим в странах с растущим рынком капитала включая российский уделено существенно меньшее внимание. При этом доступные исследования в основном сосредоточены на изучении структуры капитала крупных компаний. Цель данного исследования - выявление факторов и мотивов определяющих выбор структуры капитала средних компаний в России.

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск. Кокорева Солнцева Мария Сергеевна. Выбор структуры капитала российскими компаниями. Выбор структуры капитала компании является одним из ключевых стратегических решений менеджмента компании, влияющим на её стоимость.

Корректно выбранное соотношение заемных и собственных средств не только максимизирует стоимость компании посредством снижения затрат на капитал, но и минимизирует агентские издержки. Изучению проблемы выбора столь значимого соотношения посвящена обширная теоретическая и эмпирическая литература, однако компаниям, оперирующим в странах с растущим рынком капитала, включая российский, уделено существенно меньшее внимание.

Средние компании выбраны объектом исследования по следующим причинам. Во-вторых, рассмотрение компаний разного размера связано и с наличием отличий в предоставляемых данных, их степени раскрытия и доступности. Для российских компаний среднего звена второго эшелона свойственно ведение отчетности в формате РСБУ, что в значительной степени усложняет анализ.

В то же время вес компаний среднего звена в российской экономике значителен и будет расти по мере улучшения институциональной среды ведения бизнеса в России. Именно ввиду данных причин анализ формирования структуры капитала средних компаний позволит выявить не только детерминанты и мотивы выбора соотношения собственных и заемных средств, но и определить потенциальную недокапитализацию компаний, придерживающихся неоптимального соотношения собственных и заемных средств.

Для реализации поставленной цели нами проведен анализ структуры капитала российских нефинансовых компаний с объемом выручки не выше млн. Нами были рассмотрены следующие детерминанты структуры капитала. Переменные, отражающие потенциальное влияние прибыли как внутреннего источника финансирования компании, рассчитана на базе бухгалтерских показателей доходность активов за текущий Prof и за предыдущий год лагированная переменная Lprof для отражения возможности влияния доходности активов компании на выбор соотношения заемного и собственного капиталов в следующем за получением прибыли периоде.

Переменные, отражающие структуру собственности компаний ownershipвключают в себя фиктивные переменные, демонстрирующие наличие или отсутствие в структуре собственников государства, менеджеров, а также иностранных инвесторов. Фиктивная переменная Rating отвечает за наличие или отсутствие у компании инвестиционного рейтинга Эксперт РА, Русрейтингв то время как переменная Industry отражает принадлежность компаний к той или иной отрасли.

Последняя введенная нами переменная Intel представляет собой фиктивную переменную, принимающую значение единицы в случае принадлежности компании к отрасли, обладающей высокой составляющей интеллектуального капитала, и нулевое значение в противном случае.

Таким образом, тестируемая нами модель выглядит следующим образом: Стоит отметить, что нами проведено как тестирование данных детерминант на данных годов, так и на данных годов, для обнаружения влияния кризиса на детерминанты структуры капитала компаний. В соответствии с концепцией порядка финансирования, менеджеры следуют определенной иерархии источников финансирования: В целях тестирования теории порядка финансирования использовалась следующая модель: В качестве независимой переменной рассматривается внутренний дефицит финансирования компании defрассчитываемый в идеале как сумма инвестиционного потока и выплаченных дивидендов за вычетом полученного за отчетный год потока от операционной деятельности.

Для тестирования компромиссной концепции были построены регрессии, направленные на анализ движения компании к некоторому целевому уровню структуры капитала, позволяющему балансировать между предельными выгодами и предельными издержками заемного финансирования. Поэтому использована модель следующего вида: Проведенное нами исследование позволило заключить, что на структуру капитала российских средних компаний влияет ряд показателей, среди которых доходность активов компании, структура активов компании, темы роста, размер компании.

Анализ качественных детерминант структуры капитала позволил выявить зависимость структуры капитала от наличия в структуре собственности менеджеров компании, а также государства. Были также обнаружены отраслевые особенности структуры капитала. Проведенное тестирование мотивов выбора структуры капитала не позволило отклонить ни одну из моделей. Однако модель компромиссной теории выбора структуры капитала позволяет объяснить большую долю новых заимствований, в отличие от модели порядка финансирования.

Авторы полагают, что меньшая значимость концепции порядка финансирования на выборке компаний с РСБУ отчетностью вызвана, в том числе, более низким качеством данных и необходимостью построения прокси-переменной для внутреннего дефицита финансирования. Capital Structures in Emerging Stock Markets: Determinants of Capital Structure Choice: Determinants of Capital Structure in Emerging European Economies: Главная Новости Регистрация Контакты.

Поделитесь работой в социальных сетях Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ.

Вы точно человек?

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать. Особенно это касается таких сфер, где ситуация резко меняется, например, ИТ информационные технологии и телекоммуникации, контрактное производство, производство комплектующих и запчастей, логистика и управление цепями поставок. Формируя стратегические альянсы со своими партнерами, компании могут добиться значительных синергетических эффектов при специализации каждой из сторон в своей отдельной области.

Объектом исследования является собственный и привлеченный капитал ООО Асторат-Элиста Дипломная Разработка проекта мультисервисной сети, выбор технологии сети, разработка ее структуры, установка оборудования и расчет его комплектации 6.

Проведен анализ исходных данных. Предложено обоснование выбранной технологии и топологии сети, проведен расчет оборудования а также подбор его комплектации, расчет нагрузки на сеть, приведены технико-экономические показатели, разработаны мероприятия по безопасности жизнедеятельности. Доклад Капитал и услуги капитала. Понятие рынка услуг капитала, рынка заемных средств и рынка капитальных благ 3.

Курсовая Порядок формирования показателей отчетности по договорам строительного подряда в соответствии с Российскими стандартами по бухгалтерскому учету и МСФО Поэтому требуется научная систематизация и обобщение сложной комбинации договоров, используемых в строительстве, исследование характера влияния этих договоров на методик бухгалтерского учета строительной деятельности.

Именно этим обуславливается актуальность темы данной работы. Доклад ВЫБОР СМАЗКИ Принцип назначения сорта масла следующий: Поэтому требуемую вязкость масла определяют в зависимости от контактного напряжения и окружной скорости колес. Предварительно определяют окружную скорость колес затем по скорости и контактным напряжениям по таблицам находят требуемую В современной литературе нет единства в определении понятия общественный выбора.

Современное понимание общественного выбора базируется на соотношении предельных социальных затрат и предельных социальных выгод общественной полезности которое было предложено американским Курсовая Выбор обслуживающего банка В них расходуется огромное количество проводникового материала и кабельной продукции, поэтому рациональное построение цеховых электрических сетей имеет важное значение.

Контрольная Выбор стратегии маркетинга В общем случае задача заключается в классификации каждого рассматриваемого рынка товара по двум независимым измерениям: Мы ограничимся рассмотрением двух наиболее популярных из них: Важным моментом в передаче части своих функций третьей стороне является выстраивание партнерских отношений с компанией-аутсорсером. Цель дипломной работы - изучение теоретических и методических основ совершенствования структуры капитала коммерческого предприятия.

Объектом исследования является собственный и привлеченный капитал ООО Асторат-Элиста. Разработка проекта мультисервисной сети, выбор технологии сети, разработка ее структуры, установка оборудования и расчет его комплектации.

Выбор структуры капитала российскими компаниями

В данном дипломном проекте решена задача построения мультисервисной сети широкополосной передачи данных для предоставления услуги Triple Play, на основе технологии FTTB. Капитал и услуги капитала.

Понятие рынка услуг капитала, рынка заемных средств и рынка капитальных благ. Понятие рынка услуг капитала рынка заемных средств и рынка капитальных благ. Порядок формирования показателей отчетности по договорам строительного подряда в соответствии с Российскими стандартами по бухгалтерскому учету и МСФО.

Система договоров, регулирующих взаимоотношения участников строительства, отличается повышенной сложностью. Кроме того заметно увеличиваются потери мощности на перемешивание масла и повышается его температура.

Сущность и специфика общественного выбора в различных экономических теориях Общественный сектор как часть экономического пространства связан с особой сферой деятельности людей в отношении которой конкретный индивид обычно имеет собственные интересы и предпочтения. Действительно, непростая это задача - найти тот самый банк, который не только сохранит, но и приумножит ваши финансы, не только убережет от потерь в неразумных проектах, но и поможет разработать и реализовать программу эффективного развития бизнеса, не только предоставит качественное расчетно-кассовое обслуживание, но и обеспечит оптимизацию вашей финансово-хозяйственной деятельности.

Сети низкого напряжения промышленных предприятий отличаются большим числом электродвигателей, элементов пусковой и защитной аппаратуры и коммутационных аппаратов. Анализ своего портфеля должен помочь многопрофильной фирме в распределении ограниченных ресурсов между различными рынками товара на которых она представлена.